TH EN

สินทรัพย์ติดโบว์ ช่วงหุ้น "ปรับฐาน" แต่ "สุขภาพดี"

                            

โพสต์เมื่อ 28 กุมภาพันธ์ 2561 | โดย คุณศิวกร ทองหล่อ AFPT™ Wealth Manager

ในช่วงต้นเดือน ก.พ. ที่ผ่านมาตลาดหุ้นทั่วโลกปรับลงแรง จนนักลงทุนกังวลว่าจะสามารถลุกลามไปถึงขั้นเกิดวิกฤตเศรษฐกิจได้ แต่นักวิเคราะห์ในตลาดประเมินว่า   การปรับลดลงของตลาดหุ้นทั่วโลกในครั้งนี้อาจเป็นเพียง “Healthy Correction” เท่านั้น อธิบายให้เข้าใจง่ายคือเป็น “การปรับฐานแบบสุขภาพดี”

สาเหตุจาก การเติบโตทางเศรษฐกิจทั่วโลกที่มีแนวโน้มดีขึ้นต่อเนื่อง โดยล่าสุด IMF ปรับคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจโลกในปี 2018 – 2019 เพิ่มขึ้นอีก 0.2% เป็น 3.9% ด้านดัชนี S&P500 ปรับตัวขึ้นต่อเนื่องสอดคล้องกับการประมาณการณ์กำไรของบริษัทจดทะเบียนที่เป็นขาขึ้นมาตั้งแต่ปี 2009

อย่างไรก็ตาม เราพบว่าตั้งแต่ปี 2017 ดัชนีเริ่มที่จะเพิ่มขึ้นมาเร็วกว่าการเติบโตของกำไร โดยมูลค่าของหุ้นในตลาดแพงกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 10 ปี กว่า 20%

ดังนั้น ดัชนีที่ลดลงอย่างรวดเร็วในรอบนี้อาจเป็นเพียงทำให้ราคาหุ้นกลับสู่จุดที่สมเหตุสมผลเมื่อเทียบกับกำไรของบริษัทจดทะเบียนก็เป็นได้….

สำหรับสิ่งที่นักลงทุนทั้งในตลาดหุ้น และตลาดตราสารหนี้ต้องติดตามต่อจากนี้ คือ การเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ซึ่งเป็นตัวแปรสำคัญในการกำหนดทิศทางอัตราดอกเบี้ยนโยบายและอัตราดอกเบี้ยในตลาดพันธบัตรของสหรัฐฯ

 

ช่วงนี้จึงแนะนำ

หลีกเลี่ยง   → การลงทุนในพันธบัตรหรือหุ้นกู้ระยะเวลาเกิน 2 ปี (Duration<2) หรือ High - yield Bond เพื่อลดผลกระทบการขึ้นดอกเบี้ยของสหรัฐฯ

ควรเลือก    → กองทุนที่มีมูลค่าไม่สูงจนเกินไปเพื่อลดความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุน

ตลาดที่น่าสนใจ

                  → ตลาดหุ้นญี่ปุ่น และ ตลาดหุ้นจีน เพราะระดับมูลค่าหุ้นไม่แพงโดย P/E Ratio อยู่ในระดับต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปี

                  → ลงทุนในบริษัทที่จะได้รับประโยชน์จากการขึ้นดอกเบี้ย เช่น กลุ่มการเงินในสหรัฐฯ

 

การคาดการณ์การเติบโตของ EPS เทียบกับ S&P500

                            

© สงวนลิขสิทธิ์ 2561 ธนาคารทิสโก้ จำกัด มหาชน